台球直播免费斯诺克直播:电力设备职业点评陈述：CSP自主供电协议落地北美特高压规划超预期聚集电网设备燃机高压直流电源三大主线

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  事情：1）3月4日北美七咱们微软、谷歌等于白宫正式签署许诺文件，建立经过自建或购买发电设备满意新建AI数据中心用电，自主供电逻辑得到正式方针承认；2）美国三大区域电网近期相继获批总计750亿美元的输电扩容项目，聚集765千伏超高压线，新建线英里，相当于现有路程的四倍。

  刚需端：1）电网侧：变压器，数据中心向GW级开展，大型数据中心自建变电站加重全球变压器供应严重，海外头部公司变压器订单已排到3年后。25年国内思源、白云等完成了北美变压器订单的敏捷添加，需求高景气+海外巨子产能开释缓慢，看好国内优质变压器公司北美商场订单的快速放量。2）电源侧：北美CSP数据中心挑选“自带电源”，燃气轮机是最主要的发电设备，西门子、GEV的燃机订单已预订至2030年。类比于高压变压器的开展逻辑，超预期的需求使得订单有望沿着“三咱们”-“二队伍”-“我国造”逐渐分散。

  技能新趋势端：供电系统直流化、集约化和高压化。经咱们测算SST和HVDC电源2030年的全球商场规模均超千亿元，商场空间极大；工业端国内HVDC技能堆集超越海外，HVDC电源到SST等发展超商场以及工业预期，看好国内供应链经过与海外TIER1协作进军北美AIDC商场。咱们估计26Q2海外HVDC项目落地，26H2SST开端小批量适用，本年有望成为HVDC工业规模化的元年。

  出资主张：1）变压器及电网设备：作为求过于供的中心环节，要点引荐思源电气、金盘科技、伊戈尔，主张重视神马电力、白云电器、特变电工、我国西电、望变电气等；2）发电设备：燃气轮机要点引荐东方电气（G50、G15重燃自主可控，G50已有出口订单向北美和中东等高盈余商场），主张重视海联讯；3）AIDC直流电源：SST要点引荐四方股份、阳光电源。HVDC要点引荐、麦格米特、中恒电气、优优绿能、科士达。